Nieuw onderzoek en analyse van Rystad Energy suggereert dat een herziening van het Arctische beleid van de Europese Unie ertoe zou kunnen bijdragen dat Noors gas uit de Barentszzee in de jaren 2030 onderdeel blijft van de Europese energiemix. Dit biedt een nabijgelegen en relatief emissiearme bron, aangezien Europa steeds afhankelijker wordt van de wereldwijde LNG-markt.

De Europese Commissie herziet momenteel haar Arctisch beleid voor 2021 en heeft een openbare raadpleging geopend die loopt tot 16 maart 2026. Aangezien projecten in de Barentszzee doorgaans vijf tot tien jaar nodig hebben om van ontdekking tot stabiele productie te komen, zullen de beleidssignalen die de EU vandaag afgeeft bepalen of er tegen het midden van de jaren 2030 extra volumes beschikbaar komen uit de momenteel nog openstaande Noorse gebieden – of dat Europa de komende tien jaar juist meer afhankelijk zal zijn van geïmporteerd LNG.

Een gerichter beleid zonder de klimaatdoelen te ondermijnen.

De analyse van Rystad suggereert dat de EU een hogere productie in de Barentszzee zou kunnen toestaan door duidelijkere geografische en operationele grenzen te stellen, zonder noodzakelijkerwijs haar klimaatbeleid te verzwakken. Dit zou bereikt kunnen worden door de term "Arctisch gebied" nauwkeuriger te definiëren en alle activiteiten te koppelen aan strikte emissie- en milieubeschermingsnormen.

Een dergelijke aanpak zou onderscheid mogelijk maken tussen Noorse gebieden die al openstaan voor exploratie en milieugevoeligere zones. Het voorstel zal echter waarschijnlijk controversieel blijven onder milieugroepen en zal het bredere debat over olie- en gasboringen in het Arctische gebied niet fundamenteel veranderen, hoewel het wel van invloed kan zijn op hoe kopers en beleidsmakers de leveringsbronnen in de jaren 2030 beoordelen.

Volgens Rystads basisscenario voor de EU-27 plus het Verenigd Koninkrijk zal Noorwegen naar verwachting tot 2050 ongeveer 20%–30% van de Europese gasvraag blijven leveren, terwijl de Europese afhankelijkheid van LNG naar verwachting zal stijgen van 30% naar 50%, waardoor de blootstelling aan de volatiliteit van de wereldmarkt toeneemt.

Omvang van de hulpbronnen en ontwikkelingsuitdagingen

Het Noorse directoraat voor offshore-exploratie schat dat de gebieden in de Barentszzee die momenteel openstaan voor exploratie, ongeveer 3,5 miljard vaten olie-equivalent aan aardgasreserves bevatten, wat overeenkomt met ongeveer 22 biljoen kubieke voet.

Rystad verwacht dat projecten die vóór 2030 worden goedgekeurd, tot 2050 een cumulatieve productie van ongeveer 2,25 miljard vaten olie-equivalent zullen opleveren. Extra productie vereist nieuwe ontdekkingen, gecoördineerde ontwikkeling van meerdere velden en – het allerbelangrijkste – voldoende exportinfrastructuur.

Infrastructuur als belangrijke beperkende factor

Infrastructuur blijft een van de grootste uitdagingen voor expansie op de lange termijn. Een studie van Gassco en het Noorse Petroleumdirectoraat wees uit dat extra exportcapaciteit vanuit de Barentszzee commercieel haalbaar zou kunnen zijn als er voldoende productievolumes worden aangetoond.

Momenteel is de Hammerfest LNG-exportterminal de belangrijkste afzetmarkt, maar deze is grotendeels afhankelijk van het Snøhvit-veld, waardoor de flexibiliteit voor extra productie beperkt is. Een pijpleiding die zuidwaarts aansluit op het netwerk in de Noorse Zee is een mogelijke optie, maar zou grote productievolumes en een gecoördineerde projectplanning vereisen om de financiering te rechtvaardigen.

Emissies en milieunormen

Emissies vormen een centraal thema in de lopende beleidsherziening en hebben directe gevolgen voor hoe kopers toekomstige gasleveringsbronnen vergelijken.

De Noorse gasproductie staat wereldwijd bekend om de relatief lage emissies, en pijpleidinggas uit Noorwegen wordt beschouwd als een emissiearme optie voor Europa. Bij het Snøhvit-project wordt kooldioxide afgevangen en offshore teruggevoerd, terwijl de geplande elektrificatie van de Snøhvit-Hammerfest-installaties naar verwachting de CO2-voetafdruk van het project verder zal verkleinen.

Milieucritici stellen dat een lagere emissie-intensiteit niets verandert aan het feit dat de verbranding van gas nog steeds kooldioxide aan de atmosfeer toevoegt. De methaanintensiteit en de emissies gedurende de gehele levenscyclus worden echter steeds vaker gebruikt in aanbestedings- en beleidskaders om onderscheid te maken tussen verschillende energiebronnen.

Een gecontroleerde aanpak in plaats van volledige openstelling.

Het rapport stelt dat het volledig openstellen van het Arctische gebied voor exploratie onrealistisch is. In plaats daarvan zou een strikt regelgevingskader de verdere ontwikkeling in reeds opengestelde Noorse gebieden mogelijk kunnen maken, terwijl ecologisch gevoelige regio's worden uitgesloten.

Eventuele goedkeuringen kunnen gekoppeld worden aan meetbare criteria, zoals:

Beperking van methaan- en koolstofdioxide-uitstoot

Het beëindigen van routinematig gasfakkelen

Het elektrificeren van faciliteiten waar mogelijk.

Onafhankelijke verificatie en transparante milieurapportage

Aanvullende waarborgen kunnen bestaan uit de bescherming van kwetsbare ecosystemen, seizoensgebonden beperkingen op de activiteiten en overleg met Sami-gemeenschappen, kustbewoners en de visserijsector.

Energiezekerheid en marktverschuivingen

Vraagzekerheid is ook een belangrijke factor, aangezien periodieke beleidsherzieningen het risico op waardeverlies van activa kunnen verminderen als het gasverbruik sneller daalt dan verwacht.

Uiteindelijk zal Europa waarschijnlijk de marginale gasbronnen vergelijken in plaats van enorme nieuwe volumes toe te voegen, waarbij emissie- en levenscyclusindicatoren worden gebruikt om de resterende, minder belastende voorraden te selecteren. Deze verschuiving zou de vraag tijdens de energietransitie kunnen sturen naar minder koolstofintensieve energiebronnen.

De Amerikaanse aandelenindices stegen woensdag tijdens de handel, doordat de technologiesector zich verder herstelde van de forse verliezen die eerder deze week waren geleden.

De Amerikaanse president Donald Trump bracht tijdens zijn State of the Union-toespraak voor het Congres een optimistische boodschap over de sterke economie, wat het beleggerssentiment ten goede kwam.

Later vandaag, na sluiting van de beurs, zal Nvidia naar verwachting de kwartaalcijfers over de afgelopen drie maanden bekendmaken.

De resultaten van Nvidia komen op een moment dat beleggers de hoge waarderingen van technologieaandelen heroverwegen, te midden van groeiende zorgen over de forse kapitaaluitgaven van grote cloudcomputingbedrijven aan kunstmatige intelligentie.

Ondertussen houden investeerders deze week ook de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran in de gaten, en evalueren ze tevens Trumps voorstel om de wereldwijde importheffingen te verhogen naar 15%, na de invoering van een heffing van 10% op wereldwijde importen op dinsdag.

Tijdens de handel steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,2% (ongeveer 100 punten) naar 49.275 om 15:52 GMT. De bredere S&P 500 won 0,5% (ongeveer 32 punten) tot 6.922, terwijl de Nasdaq Composite met 0,9% (ongeveer 217 punten) klom naar 23.080.

De nikkelprijzen stegen woensdag tijdens de handel en zetten daarmee hun winst voort te midden van zorgen over een krappere aanvoer, nadat Indonesië de grootste nikkelmijn ter wereld had bevolen de productie drastisch te verlagen. Deze maatregel is bedoeld om het wereldwijde aanbod te beperken en de prijzen te ondersteunen.

Indonesië is van plan om dit jaar productiequota voor nikkelerts vast te stellen tussen de 260 en 270 miljoen ton, aldus Bloomberg. Hoewel dit iets hoger is dan eerdere schattingen van 250-260 miljoen ton, blijft het cijfer ruim onder de doelstelling van 379 miljoen ton voor 2025. De autoriteiten reguleren de productie via jaarlijkse mijnbouwvergunningen, de zogenaamde RKAB's, waarbij de volumes halverwege het jaar worden herzien.

PT Weda Bay Nickel krijgt dit jaar een quotum van 12 miljoen ton erts, een forse daling ten opzichte van de 42 miljoen ton in 2025. De mijn, gelegen op het eiland Halmahera in Noord-Maluku, is in gezamenlijk bezit van Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA en PT Aneka Tambang. Eramet bevestigde de verlaging en gaf aan een herziening aan te willen vragen, terwijl het Indonesische ministerie van Energie en Minerale Bronnen verklaarde dat de quota nog steeds worden beoordeeld.

Prijsbeheer

Indonesië probeert een aanhoudend wereldwijd overschot terug te dringen nadat de Indonesische productie is gestegen tot ongeveer 65% van het wereldwijde aanbod. Dit heeft bijgedragen aan twee jaar van prijsdalingen en heeft ertoe geleid dat dure producenten in Australië en Nieuw-Caledonië hun activiteiten hebben moeten staken.

De quotaverlagingen zullen naar verwachting aanzienlijke gevolgen hebben voor Weda Bay, dat van plan was de productie te verhogen tot meer dan 60 miljoen ton erts om een nabijgelegen industriecomplex te ondersteunen. In plaats daarvan heeft de mijn grote hoeveelheden erts uit de Filipijnen geïmporteerd om het binnenlandse tekort op te vangen.

Nikkel wordt veel gebruikt bij de productie van roestvrij staal en in accu's voor elektrische voertuigen, maar de vraag vanuit de accusector is lager dan verwacht, omdat sommige fabrikanten overstappen op nikkelvrije accutechnologieën.

In januari verhoogde Macquarie Group op de London Metal Exchange zijn prognose voor de nikkelprijs in 2026 met 18% tot $17.750 per ton, vanwege een forse daling van het verwachte overschot als gevolg van strengere Indonesische quota.

Productieverlagingen van kolen

Indonesië neemt ook maatregelen om de productie van thermische kolen te verminderen. De mijnbouwquota zullen naar verwachting met ongeveer 25% dalen ten opzichte van vorig jaar. De Indonesische Vereniging van Kolenmijnbouwers gaf aan dat deze bezuinigingen ertoe kunnen leiden dat sommige bedrijven hun deuren moeten sluiten en dat buitenlandse afnemers op zoek moeten naar alternatieve leveranciers.

Op de markt stegen de spotprijzen voor nikkel met 1,8% tot $17.900 per ton om 15:32 GMT.

Bitcoin steeg met 3% tot $66.000 nadat de Amerikaanse president Donald Trump de langste State of the Union-toespraak in de geschiedenis van de VS had gehouden.

Tijdens zijn bijna twee uur durende toespraak voor het Congres prees Trump wat hij omschreef als een "bloeiende Amerikaanse economie", waarmee hij nieuw optimisme in de cryptomarkten bracht.

Uit gegevens van CoinGecko bleek dat investeerders tijdens de toespraak zo'n 52 miljard dollar in cryptovaluta investeerden.

Hoewel Trump cryptovaluta niet direct noemde, benadrukte de 79-jarige Republikeinse president de bredere marktprestaties en zei: "De aandelenmarkt heeft sinds de verkiezingen 53 nieuwe recordhoogtes bereikt. Iedereen verdient geld, heel veel geld."

Hij voegde eraan toe dat internationale investeerders sinds zijn aantreden 18 biljoen dollar in de Amerikaanse economie hebben geïnvesteerd, wat overeenkomt met de optimistische voorspellingen die eerder door economen zoals Ed Yardeni waren gedaan.

De optimistische toon komt op een moment dat Bitcoin nog steeds 49% lager staat dan de piek van $126.000 in oktober, te midden van zorgen over aanzienlijke economische verstoringen.

De cryptovaluta leverde echter een deel van de winst in die tijdens de toespraak was behaald en werd op het moment van schrijven iets boven de $65.000 verhandeld.

Dit volgt enkele weken nadat gegevens aantoonden dat de Amerikaanse arbeidsmarkt in januari de zwakste prestatie sinds 2009 liet zien – toen de economie zich herstelde van de ergste crisis sinds de Grote Depressie – met meer dan 100.000 ontslagen.

Twijfels over het herstel

Ondanks de optimistische toespraak blijven analisten sceptisch over het vermogen van de cryptomarkt om snel weer momentum te krijgen, gezien de vele tegenwinden waarmee de sector te maken heeft.

Aurelie Barthere, hoofdanalist bij Nansen, zei in een notitie aan investeerders dat de afnemende regelgevende dynamiek en de aanhoudende verkoopdruk in de technologiesector de neerwaartse trend van Bitcoin versterken.

Zorgen over kunstmatige intelligentie

Er groeit ook steeds meer bezorgdheid over de bredere economische impact van kunstmatige intelligentie.

Een rapport van Citrini Research getiteld "The Global Intelligence Crisis 2028" zorgde voor onrust op de markten, met name op de technologieaandelenmarkt, die nauw samenhangt met de koers van Bitcoin.

Het rapport schetst een scenario waarin AI-systemen administratieve medewerkers vervangen, waardoor deze niet meer in staat zijn hun schulden af te lossen en de S&P 500 met 38% daalt.

Het vlaggenschipfonds van BlackRock, dat belegt in technologiebedrijven zoals Microsoft, Oracle en Palantir Technologies, daalde met nog eens 3% nadat het rapport veel aandacht kreeg. Het fonds staat nu 27% lager dan begin dit jaar.

Niet iedereen deelt deze zorgen over de impact van AI op de arbeidsmarkt.

Laurent Kssis, onderzoeksanalist bij Kaiko, zei dat het effect waarschijnlijk geleidelijk zou zijn: "Zal het de arbeidsmarkt beïnvloeden? Tot op zekere hoogte wel, maar het gaat erom je aan te passen aan nieuwe technologie of achterop te raken. Ik denk dat we een geleidelijke overgang zullen zien, in die zin dat het bepaalde functies geleidelijk zal beïnvloeden en hervormen."

Hij merkte ook op dat als AI zou leiden tot wijdverspreid banenverlies, de Amerikaanse overheid en de Federal Reserve waarschijnlijk zouden ingrijpen met liquiditeitssteun, vergelijkbaar met de maatregelen die tijdens de COVID-19-pandemie zijn genomen, wat mogelijk de Bitcoin-prijs zou ondersteunen.

"Bitcoin stijgt doorgaans in reactie op een toename van de geldhoeveelheid en zorgen over waardevermindering van valuta," zei hij.

Arthur Hayes, medeoprichter van BitMEX, gaf begin februari een vergelijkbare prognose af en suggereerde dat het hernieuwde bijdrukken van geld door de Federal Reserve Bitcoin naar nieuwe recordhoogtes zou kunnen stuwen, hoewel het tijdstip daarvan nog onzeker is.